【東海調(diào)研】唐山地區(qū)黑色產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研紀(jì)要（一）

◎投資要點：
?目前每月的礦石到港量在 240-250 萬噸，相比 6 月中旬上漲了60-70 萬噸左右；疏港量 8 月份為 8-11 萬噸/天，相比二季度的低點 3-4萬噸有明顯回升。疏港量的增加主要是近期鋼廠利潤恢復(fù)之后，復(fù)產(chǎn)和補庫的積極性均有一定提升所致。同時，基于高低品礦價差收窄，高品礦性價比回升原因，高品礦疏港量占比更高一些。
? 7 月下旬之后，汽車板訂單有所好轉(zhuǎn)，增量主要為新能源汽車；該加工廠 8 月出現(xiàn)汽車板訂單排滿，將部分訂單轉(zhuǎn)移至其他地區(qū)加工廠生產(chǎn)的情況。不過，該企業(yè)認(rèn)為今年下半年汽車、家電需求還是會延續(xù)下行趨勢，僅環(huán)比上可能會比二季度有所改善。另外，根據(jù)企業(yè)介紹，目前光伏用鋼需求強勁，熱基鍍鋅的需求量在 30 萬噸/月，而目前該大型鋼廠的產(chǎn)量僅為 7 萬噸/月。
?調(diào)研鋼坯倉庫每天吞吐量在 4 萬噸左右，相比之前 7 月的 1.5 萬噸有明顯提升，主要是因為調(diào)坯軋材廠利潤有所恢復(fù)，開工率有所提升，鋼坯出貨速度有所加快所致。目前軋材企業(yè)的加工費在 300 元/噸，利潤大概有幾十塊。不過，今年因為市場整體對于需求不看好，所以當(dāng)下軋材廠對于鋼坯以按需采購為主。
?調(diào)研期現(xiàn)貿(mào)易商后期需求相對悲觀，認(rèn)為現(xiàn)貨需求盡管在 9 月整月到 10 月前半月可能會有所恢復(fù)，但幅度會相對有限。鋼坯庫存也已經(jīng)接近了冬儲的庫存水平，如果在冬儲前不能實現(xiàn)有效去化，那么后期整個行情走勢難言樂觀。另外螺紋 10-1 近 200 的價差處于近年來高位，也反應(yīng)了市場長期預(yù)期是偏空的。不過下跌空間可能還是要取決于原料的下跌幅度。企業(yè)目前無現(xiàn)貨庫存，基本都是以預(yù)訂鋼廠遠期現(xiàn)貨為主。